6月16日，安井食品盘中快速反弹，5分钟内涨幅超过2%，截至9点41分，报239.99元，成交6015.09万元，换手率0.11%。

　　安井食品：连续3日融资净偿还累计988.18万元（06-15）

　　安井食品融资融券信息显示，2021年6月15日融资净偿还395.27万元；融资余额1.44亿元，较前一日下降2.68%。

　　融资方面，当日融资买入1251.56万元，融资偿还1646.83万元，融资净偿还395.27万元，连续3日净偿还累计988.18万元。融券方面，融券卖出5100股，融券偿还0股，融券余量7.88万股，融券余额1876.49万元。融资融券余额合计1.63亿元。

安井食品公司业绩

　　安井食品(603345)4月12日晚间披露年报，公司2020年营业收入69.65亿元，同比增长32.25%；净利润6.04亿元，同比增长61.73%。每股收益2.61元。公司拟每10股派发7.42元(含税)。

　　安井食品(SH 603345)4月30日发布一季度业绩公告称，2021年第一季度营收约18.84亿元，同比增长47.35%；净利润约1.74亿元，同比增长97.83%；基本每股收益0.74元，同比增长94.74%。

　　2020年年报显示，安井食品的主营业务为工业，占营收比例为：100.0%。

　　安井食品的董事长是刘鸣鸣，男，59岁，中国国籍，本科学历，经济师。 安井食品的总经理是张清苗，男，52岁，中国国籍，厦门大学MBA，高级经济师，厦门市经济师协会会长、厦门市海沧区人大代表、厦门市海沧区工商联副主席、江南大学食品学院董事。

　　缩水18% “速冻一哥”安井食品抛57亿定增案扩产

　　日前，速冻食品龙头安井食品(603345.SH)发布2021年非公开发行A股股票预案，公司拟向不超过35名特定对象非公开发行A股股票不超过48,884,872股(占本次发行前公司总股本的20%)，预计募集资金总额不超过57.4亿元。

　　相对于4月29日发布的定增预案，安井食品这份最新定增方案将募集资金总额从不超过70亿元调低至57.4亿元，发行股数也从不超过总股本的30%降低至20%。

　　公开资料显示，安井食品主要从事速冻火锅料制品(主要为速冻鱼糜制品、速冻肉制品)、速冻米面制品和速冻菜肴制品的研发、生产和销售。2018年、2019年及2020年，公司营业收入分别为42.59亿元、52.67亿元、69.65亿元，近三年营业收入复合增长率为27.88%；净利润分别为2.70亿元、3.73亿元、6.04亿元，近三年净利润复合增长率为49.47%。2021年一季度，该公司营收18.84亿元，同比增47.35%；同期实现盈利1.74亿元，同比增97.83%。

　　安井食品称，本次非公开发行将进一步完善公司在速冻食品领域的产业布局，为公司提升规模、业务整合以及技术革新提供资金支持；并突破公司当前的产能瓶颈，增强盈利能力；此外，将促进其生产设施更新换代，满足安全环保生产和自动化升级需要。

　　定增预案显示，本次定增项目分为新基地建设和老基地扩建两大类：其中投向新基地建设共计36.88亿元，包括广东、山东、河南、泰州、辽宁等地；投向四川辽宁、泰州等老基地项目建设共计5.11亿元；此外，拟投资信息化建设项目1亿元，品牌形象及配套营销服务体系建设项目投入3亿元，补充流动资金11.41亿元。

　　安井食品(603345)2020年度股东大会点评：重点发力预制菜肴 多维度提升长期竞争力

　　类别：公司 机构：国元证券股份有限公司 研究员：徐偲 日期：2021-06-16

　　近期我们参加安井食品2020 年度股东大会，会上公司就市场普遍关心的发展战略、产能建设、预制菜肴经营思路等问题进行统一交流，反馈如下：

　　积极调整经营规划，打造五大经营战略

　　公司结合现今市场竞争环境与后疫情时代消费习惯的转变，梳理公司经营方向，制定出五大经营战略：渠道上“BC 兼顾，全渠发力”、经营上“双剑合璧（安井和冻品先生），三路并进（火锅食材、面米和菜肴产品）”、品牌上“品牌发力，转型升级”、产品上“主食发力（面米制品），主菜上市（菜肴制品）”、产品宣传上“酥肉蟹棒、烧麦称王”。在经营各层面明确方向以适应行业及市场变化。

　　预制菜肴选品思路清晰，推广节奏紧凑

　　伴随着生活节奏加快、餐饮连锁化程度提高、人力成本攀升，预制菜肴行业进入快速发展阶段，潜在市场空间极大。行业尚处于竞争分散，爆品缺乏的成长期。我国幅员辽阔、菜系众多，打造全国化爆品是目前行业痛点。

　　公司今年集中发力预制菜肴，对此制定了五大选品标准：“家喻户晓、BC兼顾、还原度高、加工复杂、成本更低”，有助于公司找到适合工业化生产、有全国化基础的潜在大单品。公司针对BC 两端特性，有区别、有节奏的打造爆品：4 月主推B 端调理肉片，8 月面向大B 端和大餐饮重点推广牛仔骨等厨师菜，年底重点推广C 端佛跳墙等菜品。公司通过批量化打造爆品的思路来拓展预制菜肴市场，有望打开公司成长第二曲线。

　　持续扩容经销团队，积极开拓新零售渠道

　　公司今年计划持续大幅扩张经销商团队，重点开发餐饮渠道，持续推进BC端的进一步下沉，提出了“开餐饮、推BC、扫盲区”的渠道战略。公司重视经销商的质量和利益，赋能经销商全方位竞争力，促进经销商成长，打造利益共同体来迎接挑战。另一方面，公司积极拥抱新零售渠道，与每日优鲜、叮咚买菜等平台高层紧密接触，全方位战略合作，打造长期合作。

　　全面数字化转型第一年，全方面提升企业竞争力公司2021 年开始进行全面数字化转型，运用定增资金，完善现有的ERP、WCS、ERM 等平台，引入SRM 等系统，做到企业、经销商管理全方位信息化，强化公司软实力，通过数字化转型驱动企业发展。

　　投资建议与盈利预测

　　通过本次调研，我们认为公司高管中长期战略规划明确、凝聚力强、作风扎实。安井历经二十年发展，不断夯实自身竞争力，面对市场变化，积极调整策略， 收效显著。我们维持2021-2023 年归母净利润预测为8.34/10.66/13.47 亿元，对应EPS 为3.41/4.36/5.51 元，对应PE 为69.8/54.6/43.2 倍，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　原材料成本上行、市场竞争加剧、预制菜肴新品推广不及预期