9月以来医药外包板块普涨 多股创新高

9月以来A股CXO（医药外包服务）概念股普涨，板块内逾九成个股月内涨幅在10%以上。同花顺数据显示，截至9月27日收盘，阳光诺和月内涨幅居首，累计上涨42.61%，九洲药业上涨31.76%，泰格医药、美迪西、凯莱英等5只个股涨超20%。
昭衍新药、美迪西、九洲药业等多股近日创出历史新高。其中，今年6月科创板上市的阳光诺和9月22日至24日连续三天创下收盘价新高，9月27日盘中再创166.47元历史新高；美迪西9月15日创下781.63元的收盘价新高，9月24日盘中一度触及800元，截至9月27日收盘，该股年内涨幅超370%。
作为A股市场的热门赛道，受益于创新药浪潮和全球医药研发生产外包产业链向国内聚集等因素，国内CXO行业去年以来景气度维持高位。

医药外包板块股票龙头一览2021

医药外包板块上市公司有：
1、凯莱英：公司的毛利率46.55%，净利率22.92%，净资产收益率18.16%，2020年总营业收入31.5亿，同比增长28.04%；扣非净利润6.44亿，同比增长31.79%。
公司隶属于医药行业中的医药外包服务行业，目前以提供医药CMO服务为主。
2、睿智医药：公司的毛利率38.32%，净利率10.4%，净资产收益率6.55%，2020年总营业收入14.82亿，同比增长11.58%；扣非净利润8290万，同比增长-30.31%。?9月27日，睿智医药盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至9点49分，报16.58元，成交2856.54万元，换手率0.38%。
3、博济医药：净利率9.55%，净资产收益率3.94%，2020年总营业收入2.61亿，同比增长16.25%；扣非净利润985.6万，同比增长436.39%。
广州博济医药生物技术股份有限公司创建于2002年，是一家从事新药研发外包服务的新型高新技术企业。
4、药明康德603259：医药外包龙头。国内医药外包行业龙头，是国内最早开始从事医药研发生产外包的CRO和CMO一体化公司，高层管理团队共拥有超过200项的已授权和申请中的专利成果；其主营业务为小分子化学药的发现、研发及生产的全方位、一体化平台服务，以全产业链平台的形式面向全球制药企业提供各类新药的研发、生产及配套服务；公司还在境外提供医疗器械检测及境外精准医疗研发生产服务。
从近五年扣非净利润复合增长来看，近五年扣非净利润复合增长为28.37%，过去五年扣非净利润最低为2016年的8.784亿元，最高为2020年的23.85亿元。
5、康龙化成300759，康龙化成成立于2004年，按业务体量来看是中国第二大研发外包企业,其核心业务药物发现CRO位列全球前五。公司以药物发现CRO为基础，扩展业务至临床前CRO（药代动力学、药理学研究）,并进一步覆盖临床 CRO、CMC业务，计划逐步打造 CRO 与 CMO 的一体化服务平台。

医药外包板块股票行情前景怎么样？

部分CXO公司半年报成绩

平安证券认为，医药行业政策方向已经明晰，预计未来相当一段时间仍处于行业政策密集推广的阶段，建议回避受政策压制领域，坚守政策免疫且符合行业发展趋势的高景气细分龙头。该机构认为，当前医药行业的投资主线之一是由创新驱动的临床需求，随着技术实力的提升以及审批环境的改善，无论药品还是器械行业均迎来自主创新的收获期，同时激活了CRO（医药研发外包服务）、CMO（医药生产外包服务）等相关外包产业链。
浙商证券分析师孙建认为，从投资收益角度来看，作为创新药研发产业链上游服务方的临床CRO收益更显著，主要是高研发投入推动上游临床CRO更高景气。他表示，超额收益源自景气、格局优化。从投融资景气度看，2014年至2015年开启免疫治疗时代，2017年至2018年开启细胞和基因治疗时代直接推动投融资高增长，奠定临床CRO超额收益基础，2023年至2025年AI制药、异体CAR-T（嵌合抗原受体T细胞）以及细胞治疗药物在实体瘤突破、基因治疗药物在大病领域突破迎来新一轮的投融资高峰期，为CXO业绩持续增长提供需求来源。从集中度看，临床CRO集中度高于药企，2016年至2020年全球处方药销售额的前5家企业市场份额总和维持在17%至19%，对于临床CRO来讲，头部5家市占率已经接近50%，这也意味着竞争壁垒较高。
从业绩和盈利能力来看，东吴证券医药首席分析师朱国广分析称，15家CXO公司2021年上半年收入总额同比增速为47.0%，归母净利润总额同比增速为50.8%，扣非净利润总额同比增速为77.2%。CXO企业收入结构中海外收入占比较高，各家企业汇兑政策可能影响表观增速，行业整体毛利率较为稳定，规模效应形成后企业盈利能力有望稳步向上。
当前，全球药物研发支出稳步增加。根据医药市场调研机构Evaluate Pharma统计，全球药物研发支出2020年达到1878亿美元，2016年至2020年复合年均增速为4.18%，2021年至2026年预计复合年均增速为3.55%。2021年第二季度，东吴证券选取的全球具代表性的前十大药企，其研发费用总计222亿美元，同比增长24.39%。